韓 昱

2025年03月21日08:42 | 來源：證券日報

3月20日，國際金價再創新高。Wind數據顯示，倫敦金現貨價格盤中觸及3057.51美元/盎司，再次創下歷史新高。截至記者發稿時，今年倫敦金現貨價格漲幅已達到約15.9%。

國際黃金期貨價格也觸及新高，COMEX黃金期貨價格在3月20日盤中達到3065.2美元/盎司，今年以來漲幅約15.5%。

消息面上，北京時間3月20日凌晨，美聯儲發布了最新的利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%不變，符合市場預期。美聯儲維持利率不變并暗示年內降息，一定程度上給金價提供了上漲動能。

國元期貨有色分析負責人范芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月11日以來，黃金再度走出加速上漲行情，主要與海外市場的不確定性以及避險情緒有關。美國多項宏觀經濟數據出現反復、美股一度重挫以及美國主導的貿易沖突加劇均令市場對美國經濟的擔憂情緒上升，對于美元的信任度進一步降低，從而強化了市場對于黃金貨幣屬性的“追逐”。

如范芮所述，3月11日至3月19日這7個交易日中，倫敦金現貨價格有6個交易日收漲，漲幅達5.48%。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪告訴《證券日報》記者，上一周（3月10日至3月14日），美國再度發起關稅威脅、美歐貿易戰再升級，關稅及國際地緣政治風險令市場避險情緒繼續升溫，刺激黃金需求。此外，上周公布的美國2月份CPI（消費者價格指數）及PPI（工業生產者出廠價格指數）通脹數據均全線走弱，通脹預期降溫，助推金價再創新高。

不斷創下新高的黃金價格將走向何方？陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，多國央行為應對地緣政治風險和經濟不確定性，加速“去美元化”進程，黃金作為非主權信用資產吸引力增強。全球供應鏈重構、美國關稅政策等因素也在推升通脹預期，黃金對沖通脹的功能被強化，預計國際金價將繼續沖高，中期可能沖破3200美元/盎司。

白雪預測，金價突破3000美元/盎司關鍵點位后，部分資金存在獲利了結需求，加之美股有超跌反彈跡象，或一定程度上制約資金流入黃金的意愿，短期內金價或面臨階段性回調壓力。在美國關稅政策未落地前，經濟貿易局勢的不確定性將持續發酵，疊加地緣政治局勢風險常態化，市場對避險資產的旺盛需求仍將對金價形成有力支撐。從通脹數據來看，美國2月份通脹溫和回落，市場普遍認為當前美國經濟下行的風險高于滯脹上行風險，這將進一步助推金價上行。整體上看，預計本周（3月17日至3月21日）金價將呈現高位震蕩格局。

范芮認為，短期看，市場對于美聯儲年內降息的預期可能影響美元表現，并間接對黃金價格形成一定利好。此外，美國對多個貿易伙伴加征關稅帶來的貿易摩擦仍在持續，從影響范圍和作用時間角度也令市場更加傾向于配置黃金。

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